Une activité en croissance en 2025 et début 2026
Côté activité, l’ONCF aborde 2026 sur une dynamique positive, selon le rapport sur les établissements et entreprises publics annexé au projet de loi de finances 2027. En effet, l’Office a transporté 55,6 millions de passagers et 23,2 millions de tonnes de marchandises en 2025. Par ailleurs, son chiffre d’affaires consolidé atteint 6.191 MDH, en hausse de 7 %. Pour la seule activité voyageurs, il s’élève à 2.905 MDH, dont 848 MDH générés par Al Boraq.
À fin juin 2026, le chiffre d’affaires s’établit à 2.479 MDH, soit 2 % de plus qu’à la même période de 2025. De plus, les dépenses d’investissement atteignent 4.834 MDH sur les six premiers mois. Ainsi, l’effort prolonge les 18.984 MDH investis en 2025. Enfin, l’Office a créé une nouvelle filiale au premier semestre 2026.
Pour l’ensemble de 2026, les prévisions de clôture portent le chiffre d’affaires à 5.276 MDH et le résultat d’exploitation à 216 MDH. Quant aux investissements, ils s’établiraient à 18,2 MMDH.
Des revenus attendus en hausse jusqu’en 2029
Selon les projections, le chiffre d’affaires atteindrait 6.051 MDH en 2027, puis 6.565 MDH en 2028 et 7.045 MDH en 2029. D’ailleurs, la hausse accompagne la mise en service progressive des nouvelles infrastructures et du nouveau matériel roulant. Pour mémoire, la prévision de clôture de 2026 s’établit à 5.276 MDH, point de départ de cette trajectoire.
Dans le même temps, l’effort d’investissement atteindrait son pic en 2027, avec 29.021 MDH prévus. Autrement dit, 2027 combine le pic des investissements et une hausse du chiffre d’affaires.
Un cycle de développement de 96 MMDH en trois volets
Au total, le cycle de développement de 96 MMDH repose sur trois volets. D’abord, le premier, doté de 53 MMDH, concerne l’extension de la LGV Kénitra-Marrakech ainsi que les infrastructures et équipements associés. De fait, ce volet pèse plus de la moitié de l’enveloppe. Ensuite, le deuxième, de 29 MMDH, couvre l’acquisition de 168 trains de nouvelle génération.
Enfin, le troisième, de 14 MMDH, finance le programme de maintien de la performance. Dans le détail, 8 MMDH soutiennent l’extension de la LGV et le développement des infrastructures RER, tandis que 6 MMDH préservent le réseau existant.
Extension de la LGV Kénitra-Marrakech et infrastructures associées
Acquisition de 168 trains de nouvelle génération
Maintien de la performance, dont 8 MMDH pour la LGV et le RER et 6 MMDH pour le réseau existant
LGV et Grand Casablanca : des chantiers déjà lancés
Lancés en avril 2025, les travaux de la LGV Kénitra-Marrakech concernent une ligne d’environ 430 km. En outre, un programme ferroviaire dédié à la région de Casablanca a démarré en septembre 2025. Ainsi, les deux programmes avancent de front depuis septembre 2025.
Parmi les ouvrages prévus figurent la gare multimodale Casa-Sud et de nouvelles gares à l’aéroport Mohammed V ainsi qu’au futur Grand Stade Hassan II. Enfin, le programme prévoit aussi de renforcer la desserte entre Mohammedia et Nouaceur.
Un renouvellement massif du matériel roulant
Autre axe majeur du cycle, le matériel roulant fait l’objet d’un renouvellement d’ampleur. Concrètement, il porte sur 18 trains à grande vitesse, 40 trains Inter villes et 110 trains destinés aux services RER/TNR. Ensemble, ces trois catégories correspondent donc aux 168 trains du deuxième volet, doté de 29 MMDH.
Par ailleurs, les marchés correspondants s’accompagnent d’engagements de compensation industrielle. En particulier, ils prévoient le développement au Maroc d’une capacité de fabrication de trains RER. S’y ajoute également le renforcement de l’écosystème ferroviaire national.
Près de 100 millions de voyageurs en 2030
À terme, la mise en service progressive des nouvelles infrastructures et du matériel roulant doit accroître substantiellement les capacités du réseau. Par conséquent, cette montée en puissance accompagnera la croissance attendue du trafic voyageurs, notamment autour des grands pôles urbains et des principaux corridors économiques du Royaume.
D’ici 2030, l’ONCF anticipe un trafic de près de 100 millions de voyageurs, contre 55,6 millions en 2025. De même, l’Office vise un chiffre d’affaires de l’ordre de 10 MMDH et une marge opérationnelle supérieure à 5 MMDH. Dès lors, les chantiers lancés en 2025 et le nouveau matériel roulant forment les deux leviers de cette trajectoire.
- Le cycle de 96 MMDH s’articule autour de trois volets, dominé par l’extension de la LGV.
- Les chantiers de la LGV Kénitra-Marrakech et du programme casablancais sont déjà engagés.
- Les investissements culminent en 2027, tandis que le chiffre d’affaires progresse jusqu’en 2029.
- Objectifs 2030 : près de 100 millions de voyageurs, environ 10 MMDH de chiffre d’affaires et une marge opérationnelle supérieure à 5 MMDH.
